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猜测底部不如改变投资策略,今年以来股基收益

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猜测底部不如改变投资策略,今年以来股基收益

  上投摩根基金总经理王鸿嫔用中国优势基金的实证数据说明,定期定额投资基金正是看来呆板、平凡,但却是以纪律性、一致性打败股票市场高波动性、高风险性的最有效投资方式。中国优势基金运作3年来,从一开始单笔投资这一基金报酬超过5倍,同一时间用定期定额的方式每个月分批买进,报酬率也达到3倍半以上。看上去前一种方式收益率更高,但实际上能够最初买进、并一直持有的投资者并不多。而定期定额投资每次投资金额不大,心理压力小,比较容易保持纪律性投资。

  封闭式基金中差距也不小。同为封闭式基金,基金通乾收益率达到了27.614%,基金兴和则为-4.326%,差距同样超过30%。

  尽管上投摩根投资总监孙延群否认旗下两基金不约而同作出高分红的决定,是出于营销手段的想法或是代表了上投摩根对市场的看法,但是有市场人士认为,一贯吝于分红的中国优势选择在此时机高额分红20元/10份,很难说与公司对市场的判断无关。

  有人大跌中败下阵来,有人仍在大跌中“笑傲江湖”。今年以来,股票型基金最大差距竟然达到了近60%。和挑选股票一样,如何挑选一只抗跌的基金同样成为技术活。而谁将在即将结束的2010年中执掌牛耳,目前看来仍是个谜。

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  本报记者 胡芳

  对有人希望抄底基金的想法,有基金研究人员认为,近期的市场急跌,很大程度上是一种恐慌性的反应,在人民币依旧维持升值、中美利差已倒挂的情况下,更多的海外资金会不断进入A股,中长期资金面依然向好。但短期扩容压力增加了市场对近期资金面的担忧,加之国际市场的不确定性,大盘持续快速反弹的可能性不大,投资者应保持谨慎的态度,把握目前的中长线投资机会。

  此外,国投瑞银旗下的国投瑞银景气行业表现也不错。该基金是一只典型混合型基金,强调股票和债券的混合配置,自2009年以来,每个季度基金的股债仓位均在不断地调整中,总体来看,股票仓位始终保持在40%-60%的水平,而债券仓位保持在20%-40%的水平,属于混合型基金中比较热衷于投资债券的基金。

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  今年以来,出尽风头的债券基金同样收益分化加大。其中,长盛积极配置基金的收益率达到了17.405%,而排名最后则为汇丰晋信平稳增利基金,收益率为-1.333%。

  德胜基金研究的统计显示,上周偏股型基金中,一周收益为正的仅有4只基金,排名首位的上投双息平衡在上周实施了高分红,每10份基金份额派发红利7.891元。显然,该基金为了高分红而提前减仓、降低了仓位,在市场的大跌中表现得较为抗跌。与此相似的还有华夏成长基金, 1月23日该基金实施了每10份分红5元,基金的一周收益在偏股型基金中排名第七;上投摩根中国优势基金在1月18日实施了每10份基金份额派发红利20元,在上周的收益排名中排第三位。

  据记者观察,嘉实主题精选基金在三次市场的急跌中,表现非常抗跌:2009年8月的下跌中净值损失仅为3.65%,而4月至6月的持续下跌净值损失为 4.94%,11月的这次急跌中,基金净值也仅仅下跌了3.61%。基金抗跌的主要“秘籍”在于,该基金经理邹唯善于从一个比较长的周期出发进行时机的选择,具有较强的中长期择时能力。

  据有关机构统计,近期选择进行高分红的基金明显增加,这批基金也因此躲过上周的市场大跌,表现出了良好的抗跌性。市场人士认为,在当前时点,可能还会有更多基金选择将过去一年的投资收益兑现。

  

  抗跌的基金各有各的法宝,或因基金经理善于从一个比较长的周期出发进行时机的选择,具有较强的中长期择时能力,或因基金经理善于配置基金比例……

  正是因为预测今年股市大幅震荡的可能性较大,许多基金公司都认为今年的首选基金投资策略是定期定额投资,而不是猜测股指的底部在哪儿。

  混合型基金同样存在较大的差距。排名第一的华夏策略精选基金收益率达到了28.325%,排名最后的混合基金则为益民红利成长基金,收益率仅为-18.037%。

  震荡市适合基金定投

  “抗跌的基金各有各的法宝,而不抗跌的基金则是惊人的相似。”从近期市场中可以看出,抗跌基金在投资策略、时机选择上都有自己的一套方法。

  值得注意的是,除了作出高分红决定的开放式基金外,近期还会有大批封闭式基金因为制度要求而即将高分红,基金经理很可能乘此机会对股票仓位作出调整,从去年四季度以来的市场热点调整也有可能持续。有基金业内人士认为,由于当前市场估值仍然处于较高水平,外围市场的前景也不明确,基金经理之间投资思路也分歧较大,市场短期内走势仍然不会太明朗。

  抗跌基金诀窍在于投资策略和时机选择

  高分红基金表现抗跌

正规棋牌游戏平台,  收益相差超60%

  上投摩根基金投资总监孙延群认为,今年的市场总体情况可能要比以往更加复杂和不确定,这也就代表今年的总体风险水平比以前更高。但是在这种市场情况下,更能考验出不同基金管理公司在投研方面能力的差异,以及在不同的市场环境下为投资人创造超额回报能力的差异。

  WIND显示,今年基金的收益差距非常大。仅从股票型基金而言,截至11月24日,收益最高的华商盛世成长基金复权单位净值增长率为38.525%,而收益率最低的则为宝盈泛沿海增长基金,收益率为-25.259%。这一情况同样出现在被动指数型基金中,其中收益最高的华夏中小板ETF基金收益率达到了 24.754%,而收益率最差的则为工银上证央企ETF基金,收益率为-23.335%。

  QDII基金也在今年出现了较大的分化。收益率最高为上投摩根亚太优势12.111%,嘉实海外中国的收益率则为-1.410%。只不过即使收益为正,上投摩根亚太优势的净值仍停留在0.685元。

  据悉,该基金有较高的债券配置比例与基金经理袁野过往的研究和投资经历是分不开的。袁野曾经担任过国信证券基金债券部投资经理,加入海富通基金公司后,曾在2006年2月21日至2008年11月1日期间任国投瑞银融华债券的基金经理。基金经理丰富的债券投资经历使基金更注重于发挥资产配置功能。由于股票仓位相比于其他偏股型基金要低,当市场出现大幅调整时,往往有超额的相对收益。历次季报的前几大基金重仓股大多以中国联通、招商银行、中国平安等大盘股为多,基金经理在选个股上并没有更多的“特色”。行业配置上也是比较均衡,各个行业均会有所涉及,但买的也多是一些行业龙头股。因此,当指数大幅上涨时,虽然股票仓位较低,但由于权重股含量较高,也能分享到一定的收益,比如,10月份市场的上涨中基金的业绩排名仍能位于所有偏股型基金中的前1/3,但在八九月份市场震荡的个股行情中,基金业绩并不理想。

  抗跌法宝各有差异

  与国投瑞银景气行业基金类似,银河稳健同样是一只股债混合基金,但相对而言,银河稳健的股票仓位更高一些,在个股的选择上也显得更为“细致入微”。基金经理比较看好战略性新兴产业,注重对中小市值个股的挖掘,三季报披露的基金重仓股恒生电子、广联达等均有不错的表现,基金在结构性行情中仍有良好的表现。(来源:国际金融报)

  59只货币基金属于各类基金中表现较为平稳的一类,平均收益率为1.814%。

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  从季报可以看到,在每次市场急跌前嘉实主题基金的仓位均较低,2009年二季报的股票仓位为59.69%,而今年第一季度和第三季度季报公布的仓位也仅为61.41%和36.13%,远远低于同期其他同类型基金的股票仓位。

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