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优质成长标的正规棋牌游戏平台:,解禁落地估

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节水、节能、园林板块协同发力业绩转折,保障业绩高速增长。2017年新订单超90亿元(不含框架),约17年营收的2.6倍,在手订单超160亿元(不含框架),非PPP占比约50%。2016年至2018年1月,新增订单224亿元(含框架),订单数量66个,其中京蓝沐禾/京蓝能科/京蓝生态/北方园林分别获得订单73/15/106/29亿元。

事件

    高管连续增持信心充足,提升安全边际。近期公司财务总监/总经理/副总裁分别增持500万元/300万元/125万元,增持价格均为约12元,体现公司高管对于业绩增长的充足信心。

正规棋牌游戏平台,    11月14日,公司公告副总裁、财务负责人郭源源通过二级市场增持41.45万股。15日,公司公告北京科桥嘉永创业投资中心持有1565.7万股解禁。

    入主北方园林,“生态环境+互联网”再落一子。中国目前城镇化率57.4%,距离发达国家80%以上仍有较大差距,城镇化中后期园林绿化需求持续释放。公司9月以7.21亿元收购北方园林90.11%股权,以13.49元/股发行3924万股支付5.3亿元,现金支付1.9亿元,同时以12.7元/股定增募集配套资金5.1亿元。北方园林承诺2016至2019四个年度扣非归母净利润不低于4.23亿元,2017至2019三个年度累计经营性现金流不低于1.74亿元,进一步完善公司“生态环境+互联网”产业链。

    点评

    十三五节能产值目标3万亿,京蓝能科打开工业节能市场。《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》要求2020年高效节能产业产值规模力争达到3万亿元。我国工业用能占全国能源消费总量约70%,是节能产业重点领域。2015年4月公司设立京蓝能科并控股51%,掌握工业企业烟气余热回收、工业尾气热电联产、焦化企业转型升级等七项工业节能解决方案。2017年京蓝能科新增订单逾12亿,成功打开工业节能市场。 投资建议

    高管增持显信心,解禁落地估值筑底。财务负责人郭源源11月13日增持均价12.065元,增持总额500万元,体现公司高管对于公司业绩高速增长的充足信心。北京科桥嘉永创业投资中心持有股份解禁占公司总股本比例2.14%,成本价约7.99元,11月16日上市流通,北京科桥是京蓝沐禾原股东,大额解禁对公司股价构成一定压力,解禁落地将有助于公司估值筑底回升。

    节水、节能、园林板块协同发力业绩转折,订单充足非PPP比例高,保障业绩高速增长。根据测算,预计17/18/19年,公司归母净利润3.4、4.7、6.2亿元,EPS 0.51、0.65、0.85元,对应PE为27、22、16倍,维持“买入”评级。

    入主北方园林,?生态环境+互联网”再落一子。中国目前城镇化率57.4%,距离发达国家80%以上仍有较大差距,城镇化中后期园林绿化需求持续释放。公司9月以7.21亿元收购北方园林90.11%股权,以13.49元/股发行3924万股支付5.3亿元,现金支付1.9亿元,同时以12.7元/股定增募集配套资金5.1亿元。北方园林承诺2016至2019四个年度扣非归母净利润不低于4.23亿元,2017至2019三个年度累计经营性现金流不低于1.74亿元,进一步完善公司“生态环境+互联网”产业链。

    风险提示

    收购沐禾节水,进军节水灌溉行业。国家要求十三五新增1亿亩高效节水灌溉面积,预计市场空间1500亿。公司2016年9月15.88亿元收购沐禾节水100%股权,以节水板块作为切入点,首先打造智慧生态节水产业链,逐步完善节能环保布局。智慧生态节水板块2017年新订单超106亿元,同比增长47%,成为公司最大业务板块。

    节水灌溉政策落地进度风险;PPP订单签约及落地进度风险;部分工程项目应收账款回收延迟风险;节能订单获取速度波动风险

    十三五节能产值目标3万亿,京蓝能科打开工业节能市场。《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》要求2020年高效节能产业产值规模力争达到3万亿元。我国工业用能占全国能源消费总量约70%,是节能产业重点领域。2015年4月公司设立京蓝能科并控股51%,掌握工业企业烟气余热回收、工业尾气热电联产、焦化企业转型升级等七项工业节能解决方案。2017年京蓝能科新增订单逾12亿,成功打开工业节能市场。

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