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【正规棋牌游戏平台】成长风格仍是配置重点,

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  记者 高丽霞

  每经记者 宋双

  进入2014年,市场震荡加剧。但在结构上,市场风格与前期变化不大,仍以中小盘、创业板为主。开年首月,主动权益类基金依然有着不错的赚钱效应,平均净值增长率为1.96%,而同期上证指数下跌了近4个百分点。而成长风格的基金依然涨幅居前。

  2013年风生水起的创业板,2014年依旧“开门红”。险资入市为创业板再添一把火,1月8日与前期最高点仅一点之差。创业板暴涨当日,基金净值普涨,龙虎榜上机构频频现身前五大买入席位。《每日经济新闻》记者注意到,现阶段尽管整体行情不容乐观,在IPO重启和资金面趋紧等因素的打压之下,大盘指数连跌,市场风格分歧依旧明显,但基金公司继续唱多创业板的声音也远远大于唱空。

  尽管开年仅一月有余,基金业绩表现却已表现出较大的分化,首尾产品涨幅相差已超过了26个百分点;但与去年的排名相比,绩优基金的变化并不大。

  参与1月8日创业板暴涨/

  偏股型基金首月盈利2%

  在2013年创业板火爆行情之下,公募基金交出了还不错的年度成绩单。2014年已被看作是“后成长股时代”,但就进入2014年以来的7个交易日来看,创业板走势仍强于主板,公募基金依旧“恋战”,并积极参与了1月8日创业板的暴涨。

  市场进入2014年以来,年初的春季躁动让市场各种概念频出,创业板指数进入加速上涨阶段。周期性板块普遍下行,消费板块相对抗跌,而科技等成长板块结构化行情再现。整体上看,1月份主动权益类基金大多取得正收益。同花顺数据显示,截止到1月27日今年以来偏股型基金的平均净值增长率为1.96%,其中股票型基金上涨2.18%,混合型基金涨幅为1.67%。同期上证指数下跌了3.91%。

  1月首周两个交易日(1月2日、1月3日),上证指数下跌0.86%;创业板指数上涨4.52%。第二周(1月6日~10日)则利好利空交错,1月7日晚发布的险资投资创业板股票,大幅提振了8日当天的创业板走势。

  从单只基金看,兴业全球旗下两只基金暂时领先,兴全轻资产投资股票以19.40%的涨幅排名首位,兴全有机增长则以17.21%的业绩增长率位居第二,同时也是排在混合型基金的首位。此外,富安达优势成长、浦银安盛红利精选、农银汇理行业轮动、农银中小盘股票、农银消费主题、广发聚瑞紧随其后,这些基金1月份的净值增长率也均超过13%。

  从龙虎榜交易数据来看,部分基金积极参与了1月8日创业板大涨行情。《每日经济新闻》记者根据龙虎榜交易数据统计发现,当日机构一共现身三六五网、长方照明、易联众、阳普医疗、茂硕电源、中福实业6只个股前五大买入席位,且均呈净买入操作。其中三六五网最受青睐,前五大买入席位被机构包揽,共买入11419.85万元;阳普医疗和易联众机构买入金额也超4000万元。

  不过,在纳入统计范围的564只偏股型基金中,依然有175只产品1月净值出现负增长,某中9只产品的跌幅甚至超过了5%,资源行业基金今年依然没有好转,继续着垫底的位置。华宝兴业资源优选、易方达资源行业股票1月份的净值跌幅均在6%以上。

  1月9日创业板指数下跌,机构仍在前五大买入和卖入席位上净买入5只创业板个股,即任子行、联建光电、冠昊生物、天瑞仪器、长方照明。1月10日创业板继续走跌,机构对于创业板个股净卖出增多,安居宝、宝莱特、长方照明、银邦股份在前五大买入卖出席位上均呈净卖出,而尤洛卡、新开源正规棋牌游戏平台,获得净买入。

  尽管开年仅一月有余,基金业绩表现却已表现出较大的分化,首尾产品涨幅相差已超过了26个百分点。从目前的排名来看,普通股票型基金前十的榜单中,已经找不到去年前十的身影,但总体来看还算比较稳定,成长风格的基金依然表现居前。

  基金的净值动向更能反映出对于创业板的重仓程度。1月8日创业板指数暴涨当天,根据同花顺iFinD统计数据显示,股票型、偏股型、平衡型三类基金净值均应声大涨,单日平均涨幅分别为1.85%、1.51%和1.15%。股票型基金中广发新经济、农银汇理行业轮、广发聚瑞、泰达宏利成长、富安达优势成长、长安宏观策略、广发轮动配置以及混合型广发聚优灵活配置、华宝兴业收益增长当日净值涨幅均超过5%,由此可见其对于创业板的配置依然相当疯狂。2013年股票型基金冠军中邮战略新兴产业1月8日净值上涨3.91%。

  去年业绩排名前十的普通股票型基金中,仅有两只产品落至160名开外,即景顺长城内需增长、景顺长城内需贰号,1月份的净值增长率均在2%左右。其余8只基金,目前都在前50名以内。其中去年的冠军中邮战略新兴产业,开年首月依然取得了不错的成绩,净值增长率达11.71%,暂时排第11位;季军银河主题策略首月也取得了10%以上的成绩,目前位居第16位;亚军长盛电子信息今年以来则增至8.18%,暂时位居第36名。

  基金仓位控制较为谨慎/

  多位分析师推荐成长风格基金

  虽然基金对创业板个股依旧保持坚守态度,但在仓位控制上却较为谨慎。

  农银汇理认为,创业板指数在2014年以来进入加速上涨阶段,红二月可以期待。建议买入新兴产业成长股,对于传统产业能改变发展模式(传统产业开始走向互联网)的公司也可以重点关注。

  从仓位水平来看,根据德圣基金研究中心仓位测算数据显示,截至1月9日的一周,基金仓位较前一周延续小幅下降的趋势。近期市场持续回调,不确定性加大,基金仓位调整普遍较为谨慎,较大幅度调整仓位的基金较少。股票型基金仓位为82.88%,偏股型基金为75.54%,配置型基金为68.86%。德圣同时指出,从市场历史表现来看,2000点附近是较佳的投资区域,尽管当前市场不确定性较大,但随着市场下跌,长线布局机遇显现,部分基金将逐渐加仓。

  对于中国市场而言,利率市场化加快的这个时间段内,成长股的估值上升空间有限,主要依靠业绩驱动。”农银汇理称,“当利率出现快速上升或者经济出现超预期下滑的时候,要注意回避系统性调整的风险。利率上行压制证券市场估值,经济增速降低打压盈利,股市系统性机会仍需等待,股票市场的整体牛市至少要等到债券牛市出现之后。”

  从具体基金来看,上周 (1月6日~10日)减仓基金仍明显多于加仓基金。扣除被动仓位变化后,68只主动增持幅度超过2%,没有基金主动增仓超过5%。与此同时,66只基金主动减仓幅度超过2%,其中9只基金主动减仓超过5%。

  万家基金也认为市场存在一定的反弹空间,但可能受到新兴市场国家暴跌的影响而短期有所调整,相关的新兴概念会受到市场追捧。预计春节后,市场的流动性会逐步回暖,一方面是传统的春节季节性效应褪去,另一方面是春节后的2月IPO实质暂停,新股冻结资金以及对主板的分流将有所缓解。

  从公司方面来看,基金公司整体仓位变化不大,但具体基金公司操作分化明显加大。具体而言,大型基金公司仓位变化较为一致,减仓操作为主,其中华夏、博时、工银等减仓幅度较大,南方、广发变化不大,易方达逆市加仓。上周仓位增减幅度较大的多为中小型基金公司,增仓幅度较大如浙商、华富、中海等,减仓幅度较大有宝盈、益民、汇丰等。中大型基金公司中,国联安、华宝、银华等增仓幅度略大,建信、汇添富等减仓较大。从具体基金来看,上周减仓幅度较大的多为成长风格基金,加仓幅度较大的多为前期仓位较低稳健风格基金。

  此外,市场对改革的预期逐渐升温。上周,全面深化改革领导小组成立,国家安全委员会也正式对外公布成员名单,市场有部分观点把这两个事件看做对14年改革的期待。同时随着全国“两会”渐行渐近,预期春节后市场对改革的热情会逐步升温。虽然相对去年的三中全会,市场对两会的改革预期降低,但是不能排除超预期的一些改革政策传闻在两会之前对市场的影响。

  不过,仅凭创业板单日的反弹并不能改变上周基金净值整体普跌的情况。根据同花顺iFinD统计数据,上周股票型基金净值平均下跌2.9%,偏股型基金平均下跌2.2%,股债平衡型基金平均下跌2%,仅有少数基金实现正收益。

  基金投资方面,重仓成长股的基金受到了绝大多数基金分析师的推荐。海通证券表示,选择基金依然要以成长风格的基金为配置主调,不过伴随成长风格内部个股分化的加剧,投资者要认真筛选选股能力较优的基金。其推荐了创业板ETF、基金同盛、中银上证国企ETF、招商大宗商品A、银华稳进。

  37只股票型基金单周净值跌幅超过5%。交银精选跌8.02%跌幅第一,南方隆元、交银成长、景顺长城能源基建净值跌幅在7%至8%之间,广发小盘、中欧中小盘、交银先锋、工银红利等净值跌幅在7%至6%之间。仅有25只股票型基金上周收益为正,表现最好的是兴全轻资产上涨6%。偏股混合型基金中也有9只基金单周净值跌幅超过5%。

  “激进投资者可继续做新兴产业,稳健资金不妨以配置医药消费为主,以耐心换取业绩兑现到来。”申银万国推荐了华夏上证医药卫生ETF和汇添富中证医药卫生ETF。

  上周收益为正的股票型、偏股型基金中,兴业全球、农银汇理、华宝兴业以及泰达宏利旗下基金表现领先。兴全轻资产、兴全有机增长涨幅均超过6%;农银汇理行业轮动和农银消费主题涨幅在2%至3%之间,农银中小盘涨1.81%;华宝兴业收益增长涨2.46%;泰达宏利成长、泰达宏利品质生活涨幅均在1%至2%之间。

  《投资快报》发自广州

  基金观点

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  就《每日经济新闻》记者收集到的基金观点来看,基金公司唱多创业板的声音仍大于唱空。

  华商基金[微博]研究总监兼研究发展部总经理田明圣:

  2014年仍然是结构性行情,成长股行情比以前受到更多来自价值考量的约束。真正优质的成长股仍会是稀缺资源,而那些缺乏业绩支撑的题材股、概念股长期来看会存在较大风险,特别是创业板不允许借壳之后,会逐步向海外市场看齐,会有一批仙股出现。另一方面随着优先股等政策的推出,融资体系得到完善,投资风格和方法也会分化,追求稳定分红的价值投资者有了更好的投资标的,因此那些成长和分红稳定的蓝筹股价值会面临重估。

  博时基金[微博]宏观策略部总经理魏凤春[微博]:

  最近市场追捧的智能化系列概念,无论是智能穿戴,还是自动化机械等,背后大的主题是信息消费。2014年1月,工信部正式启动信息消费试点,北京等68个城市首批入围,预示着信息消费产业将获得地方支持,并成为地方经济发展的抓手。信息消费产业链足够长,包括信息基础设施、信息配套服务、信息内容供给以及政府工作智能化等。从这些板块寻找估值合理的个股,可以作长远布局。

  摩根士丹利华鑫:

  经济转型是大趋势,在这种大趋势下,市场的长期结构性机会仍在于新兴产业和消费类行业,而市场的市值结构演进也将以此为方向和线索。但基本面趋势向好的新兴产业和消费类行业,经过2013年全年的估值提升,系统性处于相对高估位置,尤其是新兴科技产业,目前有风险。而消费类行业,例如医药、食品等行业估值合理,中期有上涨空间,短期有防御价值。因此在行业投资选择上,医药、消费类、软件类行业估值相对合理,在目前市场下具备相对优势。

  华富基金:

  2014年主题投资依然主导市场,还是“成长的故事”。一方面,在经济转型和去杠杆压力下,整体企业盈利难以在短期看到显著回升。另一方面,流动性中性略紧,市场整体市盈率难以大幅扩张。但改革政策全面实施,市场热点此起彼伏,“讲故事”仍然主导全年市场。2013年,在经济转型预期和主板公司业绩增长乏力的背景下,创业板,特别是传媒、游戏、电子、环保,赢得了投资者普遍关注,这种效应或将继续贯穿2014年始终。经济转型是个长期过程,经济结构调整不能一蹴而就,同理相关股票不大可能一步涨到位,技术创新和新商业模式的出现会继续推动创业板股票前进。现在唯一的问题是市场觉得创业板股票估值偏贵,但估值偏贵历来不是卖出一只股票的决定性因素,如果创业板股票仍然保持高速成长性,那么静态来看可能偏贵的股票,盈利的增长完全能够消化估值。2013年是经济转型的元年,是成长股长期牛市的起点。

  兴业全球基金:

  在央行明确收紧货币政策的背景下,流动性紧张将会成为2014年的常态。投资上,2014年改革主题将贯穿全年,成为最重要的投资机会,受益于深化改革的军工、环保、信息安全、铁路、农资、非银行金融等行业值得重点关注。此外,高成长的传媒、游戏、无线互联、医疗服务等行业在估值得到一定调整后,依然值得长期看好,不过行业内的公司分化会比较严重。

  南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]:

  创业板可能要演绎最后的疯狂了。如果险资进入创业板,可能会造成更大的估值泡沫,甚至可能接到最后一棒。根据保险公司的投资风格,应该不会在目前这个时机高位接盘创业板,要参与也会等创业板大幅调整之后。此消息一出,可能会刺激创业板指数大幅反弹,做短线的投资者可以做波段。

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