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嘉实易方达排队【正规棋牌游戏平台】,债券E

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  □本报记者 江沂

  国泰上证5年国债、博时上证企业债获批,嘉实中期国债、易方达中期票据排队

  消息人士称,今年是固定收益产品大扩容的一年,债券ETF作为固定收益领域的创新产品有望近期获批。目前,上报债券ETF计划的有博时、国泰、嘉实三家基金公司,他们的产品分别为上证企债30ETF、国泰上证5年期国债ETF和中证金边中期国债ETF。

  ETF被动指数型基金,就避免了基金经理主动配置带来的不确定风险,可能更能吸引投资者。

  一些保险机构人士日前表示,已对债券ETF这一基金创新品种进行调研,对其资产类配置工具属性十分感兴趣。同主动型产品相比,债券ETF在投资标的上更加透明,是配置类优选工具,投资者只要观察债券ETF所对应的标的指数表现,就可了解所购买产品业绩,透明度显著高于传统债券基金。对机构来说,一旦ETF份额可进行交易所质押回购,债券ETF为投资者交易所杠杆融资提供流动性佳的新型工具。目前申报的一些债券ETF将可在盘中实时发布价格,更方便机构盘中套利。

  理财周报记者 李沪生/上海报道

  交易所、券商方面也在尽量协调降低债券ETF交易费用。有机构人士表示:“以往发行的ETF都是股票型的,费用较债券交易高。如将债券ETF交易费用降低到债券交易水平,一方面能降低投资者投资成本,另一方面能吸引更多投资者参与。”

  2013年仅过去不到20天,基金行业又掀起新一波的创新浪潮,此次浪潮的关键词为债券ETF,而受到关注的两家公司则是国泰和博时。

  证监会最新公布的行政许可申请受理及审核情况公示表显示,国泰上证5年期国债ETF及其联接基金、博时上证企债30ETF及其联接基金已于1月5日获批。

  相较于普通债券基金,债券ETF有着许多优势,记者也了解到,该两只基金或将在春节前后面市,最快将于本月底面市。

  债券ETF的热起让基金行业找到了一个新的方向,当然众基金公司均不肯落后,据悉,嘉实的中证金边中期国债ETF及其联接基金、易方达的中债新中期票据ETF及其联接基金的募集申请已获证监会受理。

  国债ETF稳定性更优

  企业债收益较高

正规棋牌游戏平台,  业内人士分析,债券ETF之所以深受市场投资者和资产管理者的青睐主要在于几点:管理费用低廉;交易成本较低;收益长期稳定;交易方便快捷。

  “既然是ETF被动指数型基金,就避免了基金经理主动配置带来的不确定风险,在现在这样的市场下,可能更能吸引投资者。”业内某资深人士表示。

  “国泰和博时的产品最根本的差别就在投资标的上,国债和企业债是完全不同的两种债券。”上海证券首席分析师代宏坤[微博]博士表示,“这种差别主要表现在风险收益特征上,流动性和收益都会有差异,国债的收益相对来说比企业债稍低,但安全性更高。”

  “我觉得这类产品更多的是资产配置工具。”上述资深人士更是说出了自己的观点,“国泰的国债ETF有先发优势,且是国债期货的最优现货选择。博时的企业债ETF流动性并没有国债好,也没有期货对接,所以个人以为国泰国债ETF会脱颖而出。”

  记者了解到,国泰上证5年期国债ETF,作为国内首只以国债为投资标的的ETF产品,它采取跟踪上证5年期国债指数的方式,选择剩余期限为4到7年、平均久期为5、且在银行间和交易所市场托管的20-30只记账式国债。

  “上证5年期国债指数的期限和国债期货仿真交易交割券保持一致,其特点是期限适中、流动性较好。虽然上证5年期国债指数与国债期货之间的关系,不是现货与期货之间一一对应的关系,但是二者仍然有较强的关联性。因此,投资者特别是机构投资者把它当成工具来使用。”国泰方面回应,“也正是因为5年期是现在的国债期货的标的券种,我们才会如此选择。”

  上证5年期国债指数过去4年的平均收益率为5.4%。虽然该收益率在市场中并非最出色的,但是此次国泰国债ETF或许会给投资者带来一个新的亮点。据悉,国泰基金[微博]正联合上交所积极推进国债ETF的“T+0”交易机制。如果“T+0”实现,则意味着国债ETF的流动性和工具性则大大加强。根据记者得到的消息,此次国泰国债ETF拟用基金经理为国泰民安增利债券基金经理张一格。

  而博时方面则表示,目前我国企业债存量占GDP的比例仅为4%左右,而美国的公司债占GDP比例在50%附近,我国企业债券市场发展空间巨大。“我们的拟任基金经理还没有决定,不过应该会是ETF团队和固定收益团队各派一人共同管理。”

  需求爆棚,嘉实易方达排队

  “债券ETF的推出与‘金融十二五’规划密切相关。”国泰基金首席产品官高贵鑫直言不讳道。

  今年9月17日,《金融业发展和改革“十二五”规划》正式对外公布,其中表示要积极发展债券市场。政策的出台给债券ETF的推出提供了政策保障。

  “推动债券ETF产品,不仅是当前投资环境的需要,是顺应资本市场发展趋势之举,也是投资者实际需求的体现。”高贵鑫表示。

  除了政策导向外,一只金融产品得以诞生和存活更重要的因素是市场需求。在与潜在投资者沟通后国泰基金产品团队发现,不少机构对债券ETF有着强烈的配置需求。

  对此,高贵鑫向记者列举了五类需求:证券公司客户保证金的理财需求、银行储户购买国债的需求、机构投资者资产配置和久期调整的需求、未来国债期货投资者获取可交割券的需求,以及投资者利用国债期货、国债ETF、可交割券进行套利的需求等。

  “首先,投资国债ETF有利于防止被逼空。其次,国债期货的投资者还可以利用国债ETF做套保。第三,投资者还可以利用国债ETF与国债期货进行套利。第四,机构投资者(不仅仅是期货投资者)将会对它有交易性需求。”国泰国债ETF拟任基金经理张一格补充道。

  “我估计这个产品最早1月底就能发行,但是更可能是在春节之后。”一接近国泰的人士向记者透露。

  而截至记者发稿,嘉实与易方达债券ETF及联接基金申请依然未获批。

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