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债券型基金,业绩持续稳健

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债券型基金,业绩持续稳健

  截至2007年3季度,基金业最发达的美国债券型数量达到1984只,资产规模占美国共同基金资产总值的13.78%,约为1.64万亿美元。

  □天相投资金融创新部

  国内以债券投资为主的偏债型、纯债型开放式基金从2002年9月开始相继设立。然而债券市场的持续下跌、调整状态、基金公司在债券型基金发行的安排、牛市行情中单边上涨的股市格局使得资金向偏股型基金流动,以“控制风险、收益稳定”为特色的债券型基金遭到冷落,规模缩水严重,2007年底债券型基金占基金总规模的比例仍维持在2.14%的较低水平,我国基金市场的品种发展仍然面临着严重失衡。

  长盛中信全债指数增强型债券投资基金,是一只以债券投资为主、适当配置股票资产的股债平衡型基金。

  2007年底随着股票市场估值水平的提高、市场调整幅度逐渐增大,低风险的债券基金显示出震荡行情中收益稳定的优势,开始受到稳健型投资者的青睐,而对于其他类型的投资者来说,债券基金也可以成为其投资组合的一个重要部分,通过对低风险产品进行组合投资来降低整体组合的风险水平。历史经验表明,债券基金是调整市下的首选配置品种。

  该基金自设立以来业绩表现持续稳定,良好的资产配置能力、灵活的操作手法、对股市和债市风险的良好控制能力,使得该基金显示出对各类市场环境的良好适应能力和稳健的运作风格。该基金是风险承受能力一般、期望在各类市场环境下均能获得稳健收益投资者的较好选择,也是高风险高收益投资者在目前市场波动加剧的环境下平滑组合风险的较好配置品种。

  根据天相投资分析系统的统计,在2007年10月和11月份股票市场大幅调整的时候,股票型基金在这两月的收益率分别为2.24%和-13.24%;而纯债券型基金分别为2.56%和-0.40%,分别战胜股票型基金0.32和12.84个百分点。同样,在2008年1月份的股市大幅震荡环境中,纯债型基金战胜股票型基金8.31个百分点。因此,在当前的市场形势下,无论是积极型还是保守型的投资者,在组合中加入债券基金无疑能够起到分散组合风险,获取稳健收益的作用。

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  □华昕(华安基金管理有限公司)

股票资产配置适中

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  长盛债券基金成立于2003年10月25日,是一只偏债型基金,可以部分投资于股票。该基金对股票投资比例作了良好的控制,股票最高投资比例仅为16%,而其他偏债型基金的股票最高投资比例均值为31%,也就是说,长盛债券基金的股票投资比例基本上只有其他偏债型基金的一半,是偏债型基金中比较注重仓位控制的基金。

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  获益能力领先同类基金

  截至11月13日,长盛债券自设立以来取得了112.6%的收益率,超越同期基金业绩比较基准78.52个百分点。从各个阶段的表现来看,长盛债券基金自2004年以来各个年度均为持有人带来了正收益,相对于纯债券型基金和其他偏债型基金均体现出了获益能力上的优势:与纯债型基金相比,自2004年以来,不论在熊市还是在牛市环境下,各年度收益率平均高于纯债型基金7.95个百分点;与其他偏债型基金相比,除了股票市场单边上涨的2006年长盛债券基金的收益率要低于同期股票资产配置更为积极的偏债型基金,在2004年、2005年的下跌市场和2007年以来的上扬市场中收益率都战胜了其他偏债型基金。

  震荡市显稳健操作优势

  长盛债券成立以来历经了股票市场、债券市场牛市和熊市的洗礼,表现出优秀的资产配置能力。

  2007年至今,股票市场上涨139.83%,债券市场以下调为主。长盛债券把握了债券市场和股票市场的趋势性变化,对各类投资工具进行了合理的风险收益配比。在基金合同允许范围内,保持权益类资产总体适中的配置比例,并根据不同阶段各市场的风险收益特征变化,动态调整了组合中各类资产的投资比例;同时运用融资杠杆积极参与

新股发行、再融资等低风险投资,上半年取得了21.31%的回报,超越该基金业绩比较基准16.99个百分点,而同期的偏债型基金平均上涨幅度只有19.36%。

  下半年债市继续下跌,长盛债券基金很好地延续了上半年的投资思路,取得了13.91%的收益率,好于同期偏债型基金13.22%的平均收益率。另外,在10月17日到11月13日的股市震荡中,长盛债券基金收益率为-1.74%,超越同期偏债型基金收益率均值0.54个百分点,好于同期偏股型基金9.25个百分点,充分显示出股债平衡型资产配置的优势。

  从以上分析可以看出,在长期的投资中,长盛债券基金“积极投资、动态管理”的投资理念和稳健的投资风格得到持续贯彻和充分体现。该基金在实现了债券资产长期稳定增值的同时分享了股票市场上涨的收益,又能很好地通过资产配置来降低股市和债市的风险。

  Fund Product

  ■ 潜力基金

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