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基金周报,海通证券周报

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基金周报,海通证券周报

  海通证券 王广国

  海通证券公募基金业绩周报

  1.市场表现回顾

  1.市场表现回顾

  上周A股大幅下跌。截至2012年9月21日,上证综指报收于2026.69点,全周下跌了4.57%,创下本轮调整以来新低;深成指报收于8201.53点,全周下跌了6.16%。大盘蓝筹股与中小盘成长股相比略抗跌,沪深300全周下跌了5.03%,而创业板综指与中小板综指分别重挫了7.62%和6.12%。

  上周A股整体回调。截至2012年10月26日,上证综指报收于2066.21点,全周下跌了2.92%;深成指报收于8414.85点,全周下跌了4.34%,沪市相对抗跌。上周市场风格相对平衡,价值风格略胜一筹。蓝筹风格的沪深300下跌了3.63%,成长风格的中证500指数下跌了3.72%。积极小盘成长股杀跌幅度较大,中小板综指和创业板综指分别下跌了4.41%和4.45%。

  上周一、周四两日市场遭遇系统性风险的集中释放,沪深300指数单日跌幅均超过2%。从经济面上来看,9月汇丰制造业PMI初值报47.8,虽然较8月小幅回升了0.2,但仍连续11个月处于荣枯分界线下方,显示出经济衰退仍在继续。资金面上,受季末因素的影响,上周末两日资金面趋紧,短期资金利率出现上升。

  上周消息面较为平静,市场在连续三周上涨后缺乏继续上涨的动能。加上全球股市和全球商品整体下跌,A股也掉头向下。基金核心持仓下跌较多。

  板块方面,上周一级行业尽数下跌。日本央行增加10万亿日元国债购买,刺激金属价格,有色板块上周较抗跌。另外,家电、金融服务、餐饮旅游、交通运输、商业贸易和医药等行业也跌幅相对较小。领跌的行业是交运设备、机械设备、电子、纺织服装、采掘业和房地产行业。

  板块方面,上周绝大多数行业录得下跌。领跌的是强周期的有色金属行业和采掘业。苹果公司前景不明,A股中电子行业整体下跌较多。另外,纺织服装、农林牧渔、食品饮料、商业贸易等消费品行业整体表现较弱。较抗跌的行业是公用事业、黑色金属、交通运输、轻工制造、家电以及房地产等。

  个股方面,基金持有较多的股票中,上涨较多的有南京中商(16.67%)、信立泰(9.25%)、国电南瑞(5.41%)、新海宜(5.10%)、老凤祥(5.08%)、长城汽车(微博)(3.28%)等。下跌较多的个股有新华保险(-17.96%)、金马集团(-15.85%)、光线传媒(-15.15%)、中南建设(-14.83%)、一汽轿车(-13.55%)、爱尔眼科(-12.77%)等。

  个股方面,基金持有较多的股票中,上涨较多的有朗玛信息(14.86%)、华能国际(7.86%)、瑞丰光电(7.67%)等。下跌较多的个股有榕基软件(-13.70%)、勤上光电(-14.76%)、辉煌科技(-15.20%)、安琪酵母(-15.57%)、长方照明(-15.76%)、大商股份(-16.34%)等。

  2.各类基金业绩分析

  2.各类基金业绩分析

  按照海通基金分类标准,截至9月21日,各类基金业绩如下:

  按照海通基金分类标准,截至10月27日,各类基金业绩如下:

  2.1 股票指数型基金

  2.1 股票指数型基金

  上周指数型基金整体下跌了4.75%,除极少数新成立指基外,绝大多数指基均下跌。在完全建仓的老基金中,相对抗跌的是大盘蓝筹风格的指基,尤其是跟踪资源品指数的基金,如银华中证资源(-3.33%)、博时自然资源联接(-3.39%)、国联安商品联接(-3.48%),以及博时超大盘联接(-3.60%)、海富周期50联接(-3.67%)、华安上证龙头联接(-3.79%)、富国天鼎(-3.92%)等。跟踪创业板以及深证指数的基金业绩相对落后。

  上周指数型基金整体下跌了3.52%,所有指基无一上涨。未完全建仓的新基金较抗跌。此外,价值风格的指基相对抗跌,如嘉实基本面50、汇晋恒生A股、华宝180价值ETF、工银央企50ETF、银河沪深300价值、华安上证龙头联接等。公用事业板块整体抗跌,行业指数基金万家公用事业上周仅下跌2.20%,排名靠前。

  2.2 主动股票型基金

  2.2 主动股票型基金

  上周股票型基金整体下跌了4.00%,个基差异不大,所有股基中仅华宝资源优选一只由于新成立未完全建仓而上涨。普跌市场中仓位较低的股票型基金相对于指基抗跌。股基中除新成立基金外,相对抗跌的品种主要有以下特征:1)股票仓位较低的基金在普跌市中具有一定优势,如国富弹性市值(-2.49%)、德盛红利(-2.51%)、长城双动力(-2.68%)。所有股基上周的净值增长率与其2季报仓位的相关系数为-0.22。

  上周股票型基金整体下跌了3.30%,相对于指数型基金较抗跌,新基金抗跌性较好。上周公用事业板块表现最抗跌,重仓该板块的基金排名靠前,如诺安成长仅小幅下跌了0.85%,重仓电力股的上投成长先锋、长信银利精选、博时创业成长、博时卓越品牌也跌幅较小。由于市场普跌,仓位较低的股票型基金抗跌性强,如国富深化价值、国泰区位优势、泰信蓝筹精选等。

  2)基金核心持仓中的部分个股由于抱团效应相对抗跌,如歌尔声学、国药一致、欧亚集团、国电南瑞、格力电器、长城汽车等,持仓偏重于这类个股的基金排名靠前,如上投成长先锋、上投新兴动力、国泰区位优势、景顺内需增长、银华优质增长等。

  2.3 混合型基金

  3)行业配置对股基上周的业绩贡献并不凸显,少数基金,如偏周期配置的易方达资源行业、超配医药行业的添富均衡增长等基金也跌幅较小。

  上周混合型基金净值整体下跌了2.80%。其中,偏股混合型基金整体下跌了3.03%,平衡混合型基金整体下跌了2.72%,偏债混合型基金整体下跌了1.55%,生命周期混合型基金整体下跌了2.46%。与股票型基金类似,混合型基金中抗跌的基金是:1)股票仓位较低的基金,如大摩资源优选、嘉实主题精选、博时回报灵活、新华泛资源等。2)重配电力板块和重仓电力股的基金,如诺安平衡、诺安灵活配置、国泰金马稳健等。3)尚未完全减仓的新基金,如益民核心增长等。

  2.3 混合型基金

  2.4 保本型基金

  上周混合型基金净值整体下跌了3.51%,个基分化较小。其中,偏股混合型基金整体下跌了3.86%,平衡混合型基金整体下跌了3.43%,偏债混合型基金整体下跌了1.31%,生命周期混合型基金整体下跌了2.44%。与股票型基金类似的,仓位较低的混合型基金相对抗跌,如偏债配置的申巴盛利配置(-0.24%)、新成立未完全建仓的国金国鑫灵活配置(0.03%)、以及大摩资源优选(-1.65%)、嘉实主题精选、华夏回报、中银中国精选等。部分混合型基金由于持股契合市场热点而相对抗跌,如国泰金鼎价值等。

  上周保本型基金整体净值下跌了0.22%。除个别新成立基金外,保本型基金多数下跌。股票仓位较低的保本型基金整体较抗跌,如银华保本增值、诺安保本混合、东方保本等。

  2.4 保本型基金

  2.5 债券型基金

  上周保本型基金整体净值下跌了0.23%。股票仓位较低的保本型基金相对抗跌,如诺安保本、建新保本、东方保本、汇添富保本等。

  上周央行加大逆回购力度,但到期资金量较大,仍然表现为资金的净回笼。资金面由松转紧,7日质押式回购利率周五升至3.72%;同时经济好转迹象再现,10月汇丰PMI预览值连续两月回升,均对债市构成利空。上周债券市场继续下行,中债总全价指数全周下跌了0.15%。券种方面,金融债相对抗跌,信用债跌幅小于可转债。经济同比有所改善,信用利差收窄,信用债中部分低评级品种出现上涨。

  2.5 债券型基金

  股债双杀,上周所有债券型基金整体下跌了0.30%。其中,偏债型基金平均下跌了0.56%,纯债型基金平均下跌了0.15%,理财债券型基金平均上涨了0.07%。股票仓位较低的纯债型基金相对抗跌。

  上周央行加大了公开市场的逆回购操作,实现净投放资金1010亿元。但受到季末及假期因素的影响,上周后半周短期资金价格上升,资金面趋紧。债券市场呈现震荡整理走势,中债总全价指数全周上涨了0.08%。券种方面,国债与金融债表现好于企业债及可转债。

  虽然债基整体下跌,但纯债型基金中不乏上涨的品种,如国投双债增利、银河通利分级、鹏华丰泽分级、广发聚利、大摩强收益债等。他们多数对中低等级信用债配比较高,受益明显。

  由于股市惨淡,上周所有债券型基金整体仍然下跌了0.40%。其中,偏债型基金损失最大,平均下跌了0.70%,纯债型基金平均下跌了0.20%,理财债券型基金平均上涨了0.07%。由于资金面趋紧,理财债券型基金有较好表现,其中华安季季鑫领涨。

  2.6 货币型基金

  传统债券型基金中,股票仓位较低的纯债型基金整体相对于偏债型基金抗跌。个基来看,排名靠前的主要也是股票仓位及转债配比较低的基金,如招商安泰债券、泰信周期回报、嘉实信用、鹏华丰收、信诚增强收益、鹏华信用增利等均录得上涨。债券指数型由于不投资于股票也有良好表现,如南方中证50、亚债中国指数、华宝中证短融50等。

  上周资金面趋紧,货币型基金收益略有提升。所有货币型基金7日年化收益平均为3.44%。其中,A类货币型基金平均7日年化收益为3.34%,B类货币型基金平均7日年化收益为3.59%。表现较好的货币品种是万家货币、海富货币A、长盛货币等。

  2.6 货币型基金

  2.7 QDII基金

  上周资金面趋紧,货币型基金收益有所提升。全部货币型基金一周平均收益为0.06%,平均7日年化收益为3.08%。其中,A类货币型基金平均7日年化收益为2.97%,B类货币型基金平均7日年化收益为3.26%。表现较好的货币品种是东吴货币、中海货币、银华货币等。

  10月19日至10月25日期间,QDII所投资的标的类型中,商品下跌幅度较大,美股次之,港股整体上涨。商品方面,能源相对于金属下跌更多,NYMEX原油指数大幅下跌了6.57%,LME铜和LME铝分别下跌了4.63%和3.61%,黄金跌幅相对较小,COMEX黄金下跌了1.82%。

  2.7 QDII基金

  外围环境不利,上周QDII净值整体下跌了0.84%。由于港股表现较好,以港股为主要投资标的的QDII整体上涨较多,如华宝海外中国,海富通大中华精选、博时大中华亚太精选、海富通海外精选、南方中国中小盘等。

  经历前周全球大宗商品的集体上涨后,9月14日至9月20日主要大宗商品整体出现回调。NYMEX原油大幅下跌了5.50%,COMEX黄金微跌了0.03%,LME铝小幅下跌了0.80%。相对而言,海外权益市场有不错的表现,美股方面,道琼斯工业平均指数上涨了0.42%,苹果股价继续上涨;港股方面,恒生指数上涨了2.71%。汇率方面,人民币对美元和人民币兑港币汇率上周均出现上扬,对以人民币计算净值的QDII业绩存在负面影响。

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  上周QDII净值整体下跌了1.29%。投资于权益市场的QDII和黄金主题QDII排名相对靠前,油气能源主题QDII业绩落后。上周上涨的QDII基金有华宝成熟市场、工银全球精选、广发纳斯达克(微博)100、富国全球债券和国泰纳斯达克100。

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